Q1 業績分析1

剛看過Q1業績和其他網友的反應,現在可以簡單寫下分析:

1.本業基調良好:保費固然增加左,而值得鼓舞係係收入增加時成本控制非常出色(見1.手续费及佣金支出2.业务及管理费),管理層應記一功

2.投资收益(主要為股息及利息和基金分紅)保持,而在A股30%下跌時公允价值变动收益虧損有限(其實預期中),正正是林sir所講長棍短棍,保守會計制度下發揮作用

3.退保金,赔付支出超出預算,要再跟下公司新聞,不過公司已解釋為受企业年金政策影响，部分团险
业务退保增加.. 這個應當作非經常性支出,一野過write off左佢,總之唔好影響到本業就ok,所以要睇埋q2業績

4.提取保险责任准备金: 增加一倍多,比保費上漲幅度還大,這個最睇不通. 之前講過,07年支出偏低(07年67185 m, 06年113220 m)是因為保單到期,準備金獲得釋放有關 . 亦有可能與中國會計制度有關, 係報告中係睇唔到"遞延承保費用攤銷"一項,換言之所有有關獲得保費既成本大部分作即季p&l銷蝕,而未能資本化分年攤銷.

準備金增加係好事,因為當利費死三差益時, 準備金就可以由撥備回撥, 入P/L 釋出盈利

(就好似銀行撥備一樣,撥備多d,係之後日子發現唔需要甘多就可以回撥)

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另,2628開始買a股中信证券同民生银行,以及宝康债券
基金,有news再跟進....




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