2318 Q1 業績分析

以下係用中國會計制度報告之數字(rmb million)

營業收入:

1. 總營業收入: 38412 下跌 4.77%
2. 保險業務收入: 35802 增長 35.1%
3. 已賺保費: 32544 增長 33.19%
4. 投資收益: 16156 增長 21.36%
5. 銀行業務淨利息收入:1082 增長 63.69%
6. 公允價值變動盈轉虧: 11877, 上年為 +1366

第4點市場認為與減持部份短棍有關...但第6點我一d頭粹都冇,點解o甘大,再等下news啦.

營業支出:

1. 總營業支出: 32878 下跌 8.56%
2. 提取保險責任準備金: 12345 減少 44.66%
3. 保單紅利支出: 2722 增加 560.68%
4. 保險業務手續費及佣金: 3546 增加 37.49%

其中提取保險責任準備金減少,市場估計和以下事項有關:

1. 定息保單中既準備金開始釋放
2. 萬能, 投連險的準備金較低
3. 精算假設變動

先睇保險部份:

已賺保費: 32544(已知)

退保、赔付和准备金三项支出: 3510+8543+12345+2722 = 27120

綜合賠付率((退保、赔付和准备金三项支出) / 当期保费收入 x 100%) = 83%

相比上年q1, 綜合賠付率 > 100%

綜合賠付率的確在改善中.....也是今次盈利關鍵


如果將退保、赔付和准备金加上保險業務手續費及佣金,總數為30666,佔已賺保費94%

如果小心再睇下份p&l,會發現2318既盈利其實應歸功於banking同asset management兩條柱頂住

無論是被動還是主動,可能金融混業是2318要走既路,作為股東, 我亦希望佢唔好比人睇死佢diworsification 啦

經過這幾天觀察,我發現有一些對2318和2628業績既批評,有客觀和可讀性高的,但更有頗主觀甚至乎煽情和帶宗教性的......本人非常歡迎屬前者既討論,我相信真理越辯越明,但那些屬後者的,我只可以講,我唔想係短暫既人生中再浪費大家既時間.

仍然繼續持有兩保,繼續安心做好公司股東,亦非常歡迎股價下跌,本股東很有誠意再增持.




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