Deferred Acquisition Cost (DAC) 到 投資心態

雪茄畢問到: 是否係中國會計制度下：保費收入要在 “退保、赔付和准备金”三项支出其中一項中扣數計盈利，直至保單完成(退保、赔付或到期) ？

139問到: 是否代表賠付及退保金少,就要增大準備金,如果賠付及退保金多,就可減少準備金(像去年Q1),而三項加埋的數字要佔接近保費9成,這就是所謂中國會計制度?可否詳細解釋這制度到底是怎樣的?

如果每次盈利都因此銷去9成,因為保金的盈利減少,「公允變動」及「投資收益」對P&L的影響就會明顯起來了。


要解釋以上兩個問題,我們先講講deferred acquisition cost (DAC)

壽險公司既business model 係有個特徵,就係"蝕頭賺尾": 賣出保單的頭一年, 越賣得多保單, 保險公司虧損越多.

保單賣出第一年: cost>income

保單一賣出, 馬上要付出: 佣金, 手續費, 行政費, especially 第一年佣金支出佔保費收入好大比例

保單賣出第二年起: income>cost

保費固定, 而支出已減少(唔駛再比佣金)

所以,保單利潤要長時間才能反映. (我會用"慢慢係d保單度蔑d profit出哩"去形容保險公司)

但係如果係投資者角度(就例如上述兩位讀者)來講,如果所有acquisition cost都要係第一年係p&l出現,可能佢地已經接受唔到(記住人既腦袋多數係用linear scale 同 retrospective睇野,我地係唔識得係腦內將d data拉curve既),而等唔到數年後利潤來臨.

於是人類就發明左會計這個專業,其中一個重任就係將頭先既問題"改善",等我地易d入腦,我地稱這個方法為 deferred acquisition cost(dac)

簡單來講就係將第一年既cost按年份攤分,o甘當然就唔可以亂哩,係要跟rules既 (當然有壞既小朋友喇,8號仔是也)

而係2628中國會計制度下,就冇左dac這件事

你可以話係好野,或者唔好,我就覺得冇所謂,最重要係你要問下自己,你睇份業績係想了解間公司運作,定係純粹想知佢賺定蝕.......這個就係投資心態既分別


further reading: accounting for growth by terry smith




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